Twitter: înțelegeți totul despre raidul lui Elon Musk

Va reuși Elon Musk să cumpere Twitter? Pentru a descifra această situație fără precedent pentru o rețea socială de această dimensiune, Digital a vorbit cu Jean-Christophe Liaubet, partener la Fabernovel.

Dintr-un simplu utilizator foarte activ al Twitter, Elon Musk a devenit în câteva săptămâni principala preocupare a lui Parag Agrawal, directorul general al site-ului de microblogging, și a consiliului de administrație al rețelei de socializare. Pentru că după ce a achiziționat la jumătatea lunii martie un pachet de 9,2% din capitalul Twitter pentru aproape 3 miliarde de dolari – informații dezvăluite abia la începutul lunii aprilie – miliardarul a aruncat o adevărată bombă lansând o ofertă de preluare. definitivă” să-și permită întreaga companie americană. Potrivit documentelor furnizate polițistului bursier al SUA, SEC (Securities and Exchange Commission), șeful Tesla și SpaceX se oferă să plătească 54,20 dolari pe acțiune, ceea ce ar evalua Twitter la 43 de miliarde de dolari.

Consiliul de administrație al Twitter, puternic criticat de fostul CEO și co-fondator Jack Dorsey pentru multiplele sale deficiențe, a reacționat imediat la oferta de preluare ostilă prin declanșarea unei măsuri de „pastilă otravitoare” de un an. . Concret, această măsură permite acționarilor să cumpere noi acțiuni dacă unul dintre acționari deține mai mult de 15% din companie. Dacă acest lucru face posibil, teoretic, să se protejeze de o manevră ostilă, creează și riscul de a determina scăderea bruscă a prețului acțiunilor; ceea ce este opusul obligațiilor legale ale consiliului de administrație, adică să facă maximum pentru ca prețul acțiunilor să crească. Compania ar putea fi astfel trimisă în judecată de către acționarii săi, unul dintre principalii fiind nimeni altul decât… Elon Musk!

CEO-ul Tesla își pune pionii

În acest climat exploziv, CEO-ul Tesla continuă să-și plaseze pionii. El și-a dezvăluit astfel planul de finanțare de 46,5 miliarde de dolari care i-ar permite să cumpere Twitter. 25,5 miliarde ar proveni din împrumuturi de la banca Morgan Stanley Senior Funding care a furnizat două scrisori de angajament, restul de 21 de miliarde urmând a fi acoperite de Elon Musk în persoană, a cărei avere cea mai mare parte este formată din acțiuni You’re here. Acum revine consiliului de administrație al Twitter să examineze planul de cumpărare al miliardarului, care propusese ideea de a crea o nouă rețea socială bazată pe un algoritm open source și care să garanteze libertatea de exprimare… Este- ce va fi? fii cu Twitter? Suspansul rămâne intact.

Pentru a descifra această situație fără precedent pentru o rețea socială de această dimensiune, Digital a vorbit cu Jean-Christophe Liaubet, partener la Fabernovel, un grup specializat în consultanță pentru sprijinirea companiilor în transformarea lor digitală.

Care sunt motivele care l-au determinat pe Elon Musk să vrea să cumpere Twitter după atâția ani?

Folosește foarte mult această rețea de socializare, este aproape canalul oficial de comunicare al companiilor sale Tesla și SpaceX. El a făcut din el un adevărat mediu personal. Este deci un utilizator experimentat și are convingeri. Plasez acest lucru în contextul unui nou capitol al internetului care se deschide în fața noastră, odată cu revoluția Web3, ale cărei începuturi le vedem astăzi, dar care va remanipula cărțile cu trei principii principale: descentralizarea, suveranitatea comunității și o nouă împărțire a valorii. Pentru a îndeplini această promisiune, care amintește de promisiunea inițială a Web1, ne dăm seama că sunt necesare lucruri diferite în ceea ce privește infrastructura. Ai nevoie de blockchain dar și de instrumente de comunicare. Web3 este înainte de toate un internet comunitar. Și astăzi, Twitter este unul dintre instrumentele start-up-urilor care sunt create în Web3 și NFT, pe care aceste companii încearcă să-și implice comunitatea. Ca în fiecare capitol al istoriei web-ului, vor exista noi utilizări care se vor dezvolta.

Agenda ascunsă a lui Elon Musk este să aibă o viziune și să o execute. Dacă s-a angajat în acest proiect, cred că a fost pentru o viziune industrială. Elon Musk a criticat Web3, la fel ca și Jack Dorsey. În această nouă paradigmă, el se întreabă cum să transforme Twitter într-un instrument de democratizare, în care el redă comunităților controlul libertății de exprimare. Este o mare dezbatere.

Cealaltă ordine de zi este plata. Ne îndreptăm către un internet în care vom face schimb de valoare din ce în ce mai mult, cu o economie a creatorilor. De asemenea, nu este banal dacă Elon Musk, în traiectoria sa de antreprenor, dincolo de Tesla și SpaceX, a dezvoltat și PayPal. Printre potențialii pivoti ai modelului Twitter, dincolo de abonamente și diversificarea modelului de publicitate, cred că plata este neapărat o parte din ceea ce se poate crea. Oricum, asta e teza mea.

De ce insistă Elon Musk să cumpere Twitter în loc să-și creeze propria rețea de socializare, așa cum a sugerat el acum câteva săptămâni?

Elon Musk a creat un nou tip de mașină, a introdus și o nouă companie care poate duce într-o zi astronauții pe Lună. Cred că plata este unul dintre acele lucruri care îl motivează pe Elon Musk când vine vorba de inovație. Meta nu a reușit cu Diem, pentru că grupul nu avea karma potrivită și a provocat teamă celor 3,5 miliarde de utilizatori.

Cu o bază de utilizatori mai mică și mergând mai progresiv, poate că Twitter cu Elon Musk la cârmă este mai bine plasat decât Meta pentru a îndeplini ambiția din spatele lui Diem. Și mâine, vom avea și aceste subiecte cu Web3. Acesta este viitorul banilor. Vom experimenta lucruri care vor fi destul de interesante. A bate propria monedă este ceva care l-ar putea motiva puternic pe Elon Musk.

Este Twitter „ținut ostatic”, ca niște angajați?

Nu există luare de ostatici, deoarece Twitter este o companie cotată la bursă. În final, acţionarii şi investitorii sunt deci cei care vor decide. Fiecare parte interesată, fie că este vorba de consiliul de administrație, de conducerea Twitter sau de colaboratori, își va spune cuvântul și își va lua decizia. Dar, până la urmă, este legea pieței.

Elementul care mă frapează și, de asemenea, evidențiază o serie de nealinieri, este că Elon Musk a încercat să introducă, și a început înainte de preluarea sa, o dezbatere pe modelul Twitter. Cu sondaje pe Twitter, el și-a întrebat comunitatea dacă este necesar să dezvolte abonamentul, sau să pună un buton pentru a-și modifica tweet-urile. Cumva, constat că răspunde unui gol pe care conducerea l-a lăsat. Twitter este o societate aflată la răscruce. Jack Dorsey s-a pensionat, a fost introdus un nou management, dar acesta nu este neapărat foarte cunoscut și carismatic… Noul CEO trebuie să se instaleze, dar nu a câștigat, deocamdată, sprijinul părților interesate în această situație.

Cred că ar fi putut profita de zumzet. Există o dezbatere de idei înainte de a face o pilula otravitoare. Cred că ar fi putut juca în jocul lui Elon Musk pentru a crea o dezbatere asupra viziunii modelului Twitter. Ar fi fost o modalitate pentru el de a se stabili și de a-și acorda o parte de voce și o parte de dezbatere. Citind presa anglo-saxonă, văd că există subiecte în care revenim la finanțare proastă și nealiniere. Înainte de a provoca această dezbatere de idei, consiliul, și nu prea știm de ce, a desenat pilula otravitoare. Prin urmare, ne putem întreba dacă nu există conflict de interese în cadrul consiliului de administrație. În general, atunci când o companie face obiectul unor activiști sau al unor oferte de preluare, aceasta încearcă să propună o viziune pe care investitorii o acceptă sau nu. Și uneori vocile pot converge.

În cazul Twitter, Elon Musk, cu siguranță, nu și-a dezvăluit pe deplin strategia, dar constat că există un gol pe partea viziunii care a fost puțin lăsat și nu a fost încă umplut de noua conducere a Twitter. Iar Elon Musk a profitat de ocazie pentru a se repezi în această breșă. Orice s-ar întâmpla, pentru mine, el a câștigat deja. Fie va reuși să-și impună ideile cumpărând Twitter, fie va putea spune că investitorii au plătit în exces pentru a face o ofertă mai bună sau pur și simplu a spus că lucrurile ar fi stat altfel cu el la comenzile rețelei de socializare. Chiar dacă nu va deveni proprietarul Twitter, unii oameni vor argumenta că ar fi făcut mai bine să conducă compania. Și dacă oferta este retrasă în cele din urmă și acțiunea scade, tabla va trebui să vâsle pentru a ridica ștacheta. Nu va fi ușor.

Poate strategia „pilulă otravitoare” folosită de Twitter să se răstoarne pe rețeaua de socializare?

Da. Este un mecanism tehnic de apărare care rămâne încă destul de obscur, foarte vag… Aceasta înseamnă emiterea de acțiuni cu o reducere mare pentru a crește costul achiziției Twitter. Este un mecanism de apărare destul de clasic, dar consiliul ar fi putut intra într-o dezbatere de idei, care ar fi fost mai interesantă. Dacă este vorba doar de a crea o fortăreață pentru a păstra interesele consiliului de administrație sau de a răspunde temerilor angajaților, acest lucru este de puțin interes. Cred că conducerea a fost puțin grăbită și ar fi trebuit să răspundă cu viziune și un plan pătrat.

Pe pilula otravitoare, poate fi într-adevăr un blocant, dar mai ales dacă Elon Musk spune că nu va depăși prețul pe care l-a dat. Dar, până la urmă, ceea ce va valorifica Twitter mâine și poimâine va fi ceea ce va face managementul său cu el. Investitorii trebuie să se întrebe despre riscurile pe care le au, rentabilitatea investiției și să se întrebe dacă este mai bine să ia 54 de dolari pe acțiune, fiind siguri că Elon Musk are suficiente buzunare sau să lase conducerea să lucreze dacă cred că pot depăși în termen de două sau trei ani. Aceasta este adevărata dezbatere la care ar trebui să participăm.

Ar putea Twitter să aleagă să se vândă unui alt jucător precum Google sau Microsoft pentru a scăpa de Elon Musk?

Consiliul poate alege să recomande o ofertă. În spate, investitorii sunt cei care aleg. Există evident prețul, dar și capacitatea de a avea un proiect care creează valoare prin sinergii. Acolo unde Elon Musk a pus un pic verdeața în măr este că acum va exista întotdeauna această întrebare despre ce ar fi făcut. Când vedem că a construit de la zero Tesla și SpaceX, vrem mai degrabă să vedem ce va face cu o rețea de socializare.

Cu Disney sau Gafam, avem mai puțin din această dorință. Pentru că în afară de Mark Zuckerberg încă în fruntea Facebook, fondatorii acestor alte grupuri au plecat să facă altceva. Ne aflăm într-o fază a internetului în care avem nevoie de noi lideri. Dar nu vedem prea mulți lideri noi, cu viziuni de a reinventa afacerile. Ceea ce este interesant de văzut este că Jack Dorsey, Vitalik Buterin și alții sunt mai mult de partea lui Elon Musk.

Cum ați defini situația creată de oferta de preluare a lui Elon Musk?

Cred că acesta este un nou caz manual de activism antreprenorial. Analizez companii și piețe financiare de 25 de ani și am părăsit piețele financiare pentru a intra în lumea inovației pentru că m-am săturat să văd investitori activiști care aveau o singură logică financiară. În prezent, chiar și companiile listate se luptă să se transforme, deoarece investitorii nu le lasă timp să investească. Probabil că este puțin oportunist, dar în documentul său depus la SEC, Elon Musk spune că există o mare transformare pentru a opera în Twitter pentru a face ceea ce își dorește. Și potrivit lui, societatea va fi mai bine să fie privată. Cred că este o dezbatere sănătoasă.

Nu mi-ar plăcea vechile reflexe ale finanțelor, cum ar fi pastile otrăvitoare, previne dezbaterea. Nu asta e dezbaterea. Este o companie de tehnologie iconică care nu s-a dezvoltat ca celelalte Gafas și care trebuie să-și găsească un pivot sau riscă să dispară. Adevărata întrebare este cine ar trebui să fie la cârma companiei pentru a opera cel mai puternic pivot dacă vrem ca Twitter să fie în continuare acolo în cinci sau zece ani? Cred că Elon Musk o poate face. Și ceea ce își propune, în special să scoată Twitter de la Bursă, este poate ceea ce ar trebui făcut. Este o mișcare destul de atractivă pe hârtie. Chiar dacă cu Elon Musk, forma este întotdeauna atipică. Dar mi se pare destul de inspirat. Și personal, aș dori să văd ce poate face Elon Musk cu Twitter.

Add Comment